过去一周，全球AI产业的资本版图继续扩张，但资金流向已经呈现出更清晰的结构性特征。模型能力仍是产业底座，资本关注却越来越多地落到模型之外：一端是能够直接参与工作、决策和生产的智能系统，另一端是支撑这些系统大规模运行的数据、算力与软件设施。与此同时，机器人、工业、供应链、电商等垂直领域持续出现新的切入点，AI正在从通用能力竞争，进入场景、效率与产业链协同的竞争阶段。
国内赛道：AI资本下沉，产业机会浮现
国内资本进一步向具身智能、物理AI、Agent及工业AI等方向聚集。相比单纯追逐模型能力，市场关注点正逐渐转向AI的实际执行能力与产业落地，包括机器人感知、Agent协作以及端侧多模态等环节，AI商业化正在从模型层向应用和产业链纵深推进。
- 大模型与AI应用：头部模型获得资本加码
西湖心辰 | B+轮 数亿元人民币
投资方：广发信德、西湖创新投、武汉江豚基金、容亿投资、南通投管等，58产业基金参与，蚂蚁集团、汤姆猫等老股东支持
业务：新一代大模型及AI互动产品
2.具身智能：大额融资从整机延伸至感知与操作
帕西尼 | 战略融资 10亿元人民币
投资方：全球消费电子与半导体巨头、中银国际投资、鲲鹏基金、合信方册等
业务：聚焦机器人触觉感知与具身智能
求之科技 | 天使+轮 1亿美元
投资方：IDG、华映资本、星连资本、武岳峰、达晨、九阳、滨湖区产业集团等
业务：聚焦家庭具身智能与机器人
破壳机器人 | Pre-A轮 亿美元级
投资方：顺为资本、经纬创投领投，九坤创投、SEE Fund、猎聘投资等参与
业务：研发面向家庭场景的通用机器人
方石机器人 | A+轮 数千万元
投资方：济南鹊华科创投
业务：聚焦建筑施工机器人商业化
飞捷科思 | A1轮 数亿元
投资方：泰达科投、海松资本、复旦科创领投，毅达资本、优势资本等参与
业务：自研通用物理仿真引擎Fysics
3.Agent与企业AI：应用与基础设施同步推进
奇点逃逸 | 种子轮 千万级人民币
投资方：星连资本、水木创投领投，奇绩创坛跟投
业务：打造AI原生团队协作操作系统
矩阵起源 | A轮 超千万美元
投资方：汉得信息相关基金、亚康股份、Artesian Venture Partners
业务：构建企业级数据、AI与Agent基础设施
4.端侧与物理AI：从云端走向真实世界
Om AI联汇 | 新一轮 数亿元人民币
投资方：前海母基金领投，多家杭州政府产业基金及财务机构参与
业务：研发端侧原生多模态模型
术也科技 | Pre-A轮 数千万元
投资方：太朴生命科学投资领投、万原点基金跟投
业务：用Physical AI打造自驱动实验室
5.工业AI：进入制造业核心生产环节
硕橙科技 | D+轮 超亿元人民币
投资方：国家级工业母机产业投资基金
业务：以AI算法赋能工业智能运维
海外赛道：Agent接棒，AI基础设施加速吸金
海外资金一方面继续涌向Agent及企业级AI应用，另一方面开始加码支撑AI规模化运行的基础设施。Agent相关方向覆盖企业运营、客户服务和计算基础设施，物理 AI、工业视觉等AI与现实世界结合的应用也获得关注。同时，AI基础设施的大额资金进一步涌入，显示资本关注点正从模型能力本身，延伸至AI执行、运行和产业落地。
- Agent：从“会思考”走向“能办事”
Naïve | A轮 2850万美元
投资方： Nexus Venture Partners领投，YC、Zetta、Liquid 2等参与
业务： 为AI Agent提供企业运营基础设施
HappyRobot | C轮 1.5亿美元
投资方： Prysm Capital、Eurazeo等
业务： 用AI Agent自动化企业运营流程
Omilia | B轮 6700万美元
投资方： Expedition Growth Capital领投
业务： 为企业提供Agent客户体验服务
Acrab | B轮 1.3亿美元
投资方： Vertex Ventures SEA & India、Vertex Growth
业务： 构建Agentic AI计算基础设施
2.物理AI：供应链安全智能化
Atlas Motion | 新一轮 1150万美元
投资方： Greycroft、Also Capital
业务： 用Physical AI提升供应链安全
3.工业AI：制造业成为落地新场景
SiteVue AI | 新一轮 750万美元
投资方： Penny Jar Capital、Overture等
业务： 用AI视频分析提升制造效率
4.原生AI：下一代创业模式
Inevitable AI Group | 前期种子轮 600万美元
投资方： Aleph领投
业务： 孵化AI原生软件公司
5.AI电商：商业决策走向智能化
Malachyte | 种子轮 1000万美元
投资方： Bessemer Venture Partners、Gradient Ventures领投，Harpoon Ventures参与
业务： 为电商提供AI决策与分析
6.AI基础设施：大额资金持续涌入
Firmus | 股权融资 20亿美元
投资方： Blackstone、Jane Street，Coatue、NVIDIA等老股东参与
业务： 建设可持续AI算力基础设施
Lumilens | 新一轮 超7亿美元
投资方： Atreides Management、Bain Capital Ventures、Meritech、Seligman Ventures、Spark Capital等
业务： 为AI数据中心提供光互联方案
Convex | B轮 5700万美元
投资方： Insight Partners领投，a16z、Spark Capital参与
业务： 为AI生成软件提供后端基础设施
霞光AI点评
如果把这一周的资本动作放在更长的时间轴上看，一个变化值得警惕：AI正在变得越来越像一门“重生意”。过去靠模型能力就能讲清楚一个故事，如今故事要落到真实业务里，既要解决复杂流程，也要承担部署、数据、交付和持续运营的成本。
这意味着，下一阶段真正稀缺的可能不再是“谁能做出一个更聪明的模型”，而是“谁能把智能变成稳定的生产力”。资本的耐心也会因此被重新定价——技术想象力依然重要，但能不能穿过真实世界的摩擦，可能才是决定一家AI公司最终走多远的分水岭。